김승연 회장 보유 지분 절반, 세 아들에게 증여
증권가, "승계 관련 불확실성 해소" 평가
[오피니언뉴스=이예한 기자]김승연 토토 커뮤니티 회장이 세 아들에게 지분 증여를 결정하면서 1일 토토 커뮤니티를 비롯한 토토 커뮤니티 그룹주의 주가가일제히 강세를 띄고 있다. 증권가에서는 이번 지분 증여를 '승계 관련 불확실성 해소'라고 긍정적으로 평가했다.
토토 커뮤니티는 1일 오후 3시 기준 전 거래일 대비 6.35%(2600원) 뛰면서 4만 3550원에 거래되고 있다. 이외에도 토토 커뮤니티에어로스페이스(7.50%), 토토 커뮤니티오션(3.58%), 토토 커뮤니티솔루션(7.06%), 토토 커뮤니티투자증권(3.96%), 토토 커뮤니티손해보험(3.79%), 등 토토 커뮤니티그룹주가 줄줄이 강세다.
이는 토토 커뮤니티가 전일 김승연 회장이 보유하고 있는 지분 절반을 세 아들에게 증여했다고 공시하면서 매수세가 집중되는 것으로 풀이된다. 토토 커뮤니티는 경영권 승계와 관련한 불필요한 논란을 해소하고 본연의 사업에 집중하기 위해 지분 증여를 결정했다는 입장이다.
앞서 김승연 토토 커뮤니티 회장은 보유하고 있는 토토 커뮤니티 지분 22.6% 중 김동관 부회장 4.9%, 김동원 사장 3.2%, 김동선 부사장 3.2% 등 총 11.3%를 세 아들에게 증여했다고 공시했다. 증여 후 토토 커뮤니티 지분은 김승연 회장 11.3%, 김동관 부회장 9.8%, 김동원 사장과 김동선 부사장이 각각 5.4%를 보유하게 됐다. 단일 최대주주인 토토 커뮤니티에너지는 지난해 공개매수(5.2%)와 고려아연 보유 지분 매입(7.25%)을 통해 토토 커뮤니티 지분 22.2%를 보유하고 있다.
시장에서는 토토 커뮤니티의 '3세 경영'이 본격화되는 것이라는 평가가 나오고 있다. 증권가는 토토 커뮤니티의 지분 증여를 주가의 불확실성 해소 요인으로 보면서 목표주가 상향 조정에 나섰다. SK증권은 토토 커뮤니티의 목표주가를 기존 4만 4000원에서 5만 4000원으로 올렸다. 대신증권은 목표주가 6만 원을 유지했다.
목표주가 상향 조정 배경에 대해 최관순 SK증권 연구원은 "김승연 회장의 지분 증여로 토토 커뮤니티에너지 상장 추진으로 인한 승계 관련 토토 커뮤니티 주가 불확실성이 상당 부분 해소됐다고 판단하기 때문"이라고 설명했다.배당 매력도 갖췄다고 보고 있다. 최 연구원은 "증여세 재원 확보를 위한 중장기적인 토토 커뮤니티의 배당 확대 가능성도 높아졌으며, 현 주가는 현 주가는 NAV(순자산가치) 대비 할인율 75%로 밸류에이션 매력도 충분하다"고 평가했다.
이번 김승연 회장의 지분증여는 승계 관련 토토 커뮤니티 주가의 불확실성 해소 요인으로 평가되고 있다.
최 연구원은 "김승연 회장의 세 아들이 100% 보유하고 있는 토토 커뮤니티에너지가 상장을 준비하면서 토토 커뮤니티 주가에 대한 우려가 있었다"고 말했다.
이어 "토토 커뮤니티에너지 상장 이후 토토 커뮤니티와의 합병을 통한 그룹 승계가 유력하게 거론됐는데 이때 토토 커뮤니티에너지 주가가 높고 토토 커뮤니티 주가가 낮을수록 합병 비율 측면에서 김승연 회장의 세 아들에게 유리하기 때문"이라며 이번 지분 증여로 토토 커뮤니티에너지 상장 이후 토토 커뮤니티 주가 하락에 대한 우려는 크게 감소했다고 판단했다.
토토 커뮤니티 지분 증여, 토토 커뮤니티에어로 유상증자 논란에 '정면돌파'
신한투자증권은 토토 커뮤니티의 지분 증여에 대해 토토 커뮤니티에어로스페이스의 대규모 유상증자 논란에 대한 '정면돌파'라고 평가했다. 이지한 신한투자증권 연구원은 "토토 커뮤니티에어로스페이스의 3.6조 원 유상증자 관련 논란을 해소하기 위한 결정으로 해석되며, 토토 커뮤니티다운 직선적이고 신속한 결정"이라고 봤다.
대신증권은 지난해 하반기부터 2025년 1분기까지 토토 커뮤니티에너지의 토토 커뮤니티 지분 확대, 토토 커뮤니티에어로스페이스의 토토 커뮤니티오션 지분 인수, 토토 커뮤니티에너지의 IPO추진, 토토 커뮤니티에어로스페이스의 유상증자 결정 등으로 토토 커뮤니티그룹에 대한 시장의 다양한 억측과 루머 확산 등이 있었다고 짚었다.
특히 토토 커뮤니티에어로스페이스의 토토 커뮤니티에어로스페이스의 갑작스러운 대규모 유상증자 발표 이후 토토 커뮤니티의 증자 참여를 증자 참여를 위한 재원 마련 방식과 이에 따른 토토 커뮤니티 기업가치 훼손에 대한 우려가 부각된 것이 사실이라고 덧붙였다.
양지환 대신증권 연구원은 "이번 김승연 회장의 지분 증여 결정은 그룹의 승계와 관련해 어떠한 변칙적인 방법도 동원하지 않을 것이라는 의지를 시장에 표명한 것"이라며 "일련의 사태로 인해 주가가 크게 조정 받았던 토토 커뮤니티는 이제 할인 요인의 축소로 인해 지분 및 영업가치를 재평가받을 수 있을 것"이라고 내다봤다.
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