증권가 "토토 커뮤니티은 대외 변수에 훨씬 민감"
2017년 탄핵 때도 '트럼프 1기'에 토토 커뮤니티 급등락
관세로 보호무역주의 재점화시 원화 절상 어려워
[오피니언뉴스=박준호 기자]헌법재판소가 윤석열 대통령 탄핵을 인용하면서 원화 가치의 향방에 외환시장의 시선이 집중된다. 전문가들은 국내 정치 불확실성이 일단락됐기에 장기적으로는 토토 커뮤니티이 안정세를 되찾을 것이라고예상한다.
다만 시장을 냉정하게 진단할 필요가 있다고도지적한다. 근본적으로 토토 커뮤니티은 달러화와 원화를 비교하는 수치인 만큼 탄핵이라는 대내변수 못지 않게 상호관세라는 대외변수에 집중해야 한다는 얘기다.
실제 4일 토토 커뮤니티은 헌재의 선고가 나오기 직전까지 급락을 거듭했다. 전날 상호관세 여파로 미국 경기침체 우려가 되살아났고 글로벌 약달러 장세가 형성된 영향이다.
상호관세에 토토 커뮤니티 급락 출발...尹 탄핵 후까지 급등락 반복
4일 달러·원 토토 커뮤니티은 전일 주간 종가 1467원에서 16.5원 떨어진 1450.5원으로 출발한 뒤, 최종32.9원 내린 1434.1원으로 마감했다.
주요 6개국 통화 대비 달러화의 가치를 나타내는 달러인덱스는 전날보다 0.82% 내린 101.905 수준으로, 약 6개월만의 최저를 기록 중이다. 전날 달러인덱스는103에서 101로 떨어졌다.
이날 토토 커뮤니티은 헌재의 윤 대통령탄핵 심리 직전인 오전 11시 1438원까지 내려갔다. 이후 문형배 헌재소장 권한대행이 결정문을 읽기 시작한 오전 11시 4분 1436.9원, 10분 1431.9원, 11분 1430.4원이었다.
하지만 문 대행이 "피청구인(윤석열 대통령)과 국회 사이에 발생한 문제는 민주주의의 절차에 따라 해소돼야 할 문제였다. 국회를 존중해야 했고, 국민이 지지한 야당을 배제해서는 안됐다"고 말한 15분께 1433원대까지 반등했다.
마지막으로 “피청구인의 법 위반행위가 헌법질서에 미친 부정적 영향과 파급효과가 중대하므로, 피청구인을 토토 커뮤니티함으로써 얻는 헌법 수호의 이익이 대통령 토토 커뮤니티에 따르는 국가적 손실을 압도할 정도로 크다고 인정된다”며 토토 커뮤니티을 결정했을 때(오전 11시 21분경)는 1436원으로 올랐다.
윤 대통령 파면이 최종 선고된지 4분 뒤인 26분토토 커뮤니티은 1443.3원까지 상승했고, 이후 10분 동안 다시 급락하면서 오전 11시 35분 1436~1437원대을오갔다.
증권가는 일단 윤 대통령 토토 커뮤니티으로대내적불확실성이 해소됐다고 평가한다.
NH투자증권은 “최근 원화는 미국발 관세 불확실성 및 내국인 해외투자 기조, 대내 정치적 불확실성이 맞물려 약달러에서도 소외된 양상을 보였다”며 “탄핵 인용은 한국 고유의 정치 불확실성 해소에 따른 토토 커뮤니티 하락 요인”이라고 해석했다.
이어 “실질 실효 및 명목 실효 토토 커뮤니티과 비교하면 단기 적정 토토 커뮤니티 레벨은 1400원대 초반으로 판단한다”고 밝혔다.
박수연 메리츠증권 연구원은 "관세 불확실성은 지속되지만한국 정치 불안 재료는 해소됐다"며 "앞으로 달러·원은 재료가 아직 유효한 관세에 연동돼 움직일 것"으로 전망했다.
전문가들 "달러·원은 대외 재료에 더 민감"
문제는 미국의 상호관세다.윤 대통령 탄핵은미국과의 관세 협상이 그만큼 늦춰졌다는 의미이며 대외 불확실성이 길어졌다는 얘기다.
백석현 신한은행 S&T센터 이코노미스트는 지난달 월간 보고서에서 “우리가 주목하는 대상이 탄핵 판결이고, 국내 언론에서도 관련 기사를 집중적으로 다루다보니 우리 눈과 귀는 온통 탄핵 판결에 쏠릴 것”이라며 “하지만, 토토 커뮤니티은 대외 변수에 훨씬 민감하며 사회 혼란 자체보다는 그것이 한국 경제와 신용 등급에 미칠 영향이 관건”이라고 짚었다.
이어 “(탄핵 인용이) 조기 대선까지 2개월간 정상 외교 공백이 연장되는 점에서는 부담”이라고도 했다.공직선거법 35조 1항은 대통령 궐위로 인한 선거의 경우 60일 이내 실시해야 한다고 명시한다.
실제 과거 사례를 돌이켜보면 토토 커뮤니티은 국내 정치 리스크 뿐 아니라 대외적 변수, 특히 경제 패권을 쥐고 있는 미국의 정책에 따라 등락했다.
지난 2016년 12월 9일 박근혜 전 대통령 탄핵안이 국회에서 가결된 날 토토 커뮤니티은 1165.9원으로 전일 대비 7.4원 상승 마감했다. 이튿날인 10일에는 6.1원 오른 1172원을 기록한 뒤 28일 1207원까지 올라섰다.
정치 불확실성 확대에 원화 가치가 떨어진 것으로 볼 수도 있지만, 사실 여기에는 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리 인상(12월 15일)이 맞물려 있었다. 미국이 기준금리를 높이면 높은 수익률을 좇은 글로벌 자금이 미국으로 몰려들고 달러화 수요가 늘면서 그 가치도 높아진다.
또트럼프 대통령의 첫 당선(2016년 11월 8일) 후 미국 우선주의 정책이 강조된 시기이기도 했다. 트럼프 당선인은 멕시코 불법 이민을 막기 위한 국경장벽 설치, 북미자유무역협정(NAFTA)의 재협상 및 탈퇴, 러시아 제재, 중국 토토 커뮤니티조작국 지정 등을 공언했다. 역시 달러 강세 재료다.
반대로 2017년 1월 9일 이후로는 토토 커뮤니티이 2달 내리 하락했다. ▲트럼프 당선인이 당선 후에도 경제정책에 대한 구체적인 내용을 밝히지 않은 점 ▲미국 내 기업들을 위해 달러화 강세를 용인하지 않겠다고 직접 강조한 점 ▲중국과 미국이 무역을 위해 자국의 통화가치를 떨어뜨리는 '통화전쟁'에 나선 점이 약달러를 초래했기 때문이다.
2017년 1월 9일 1208.3원이었던 토토 커뮤니티은 2월 28일 1130.7원으로 내려앉았다. 이후 헌재가 박 전 대통령 탄핵을 인용한 3월 10일 토토 커뮤니티은 0.7원 하락한 1157.4원에 마감했다.
박수연연구원은"지난 2017년 트럼프 취임과 한국 대통령 탄핵이 맞물렸을 때도 달러·원은 대외 재료에 더 민감했다"며 "미국 예외주의 약화와 트럼프 행정부에 대한 불신, 연준의 6월 인하를 감안하면 (올해) 상반기에약달러 추세가 이어질 것"이라고 했다.
이어 "지금은 단기 변동폭이 큰 오버슈팅 국면이기 때문에 되돌림이 나타날 것으로 보인다"며 "이달중 달러·원은 1440원 키라인에서의 등락을예상한다"고 밝혔다.
결국 향후 토토 커뮤니티의 키 포인트는 결국 관세발 무역환경 변화와 글로벌 경기 침체 가능성이다. 원화는 글로벌 교역량과 상관관계가 긴밀한 통화인 만큼,보호무역주의의 재점화로교역환경이 악화하면 통화가치 절상이 쉽지 않을 전망이다.
최예찬 상상인증권 연구원은 “원화가 국내 리스크에선 일부 자유로워졌지만 만만치 않은 대외 리스크 하에서 2분기 내 1300원 진입은 쉽지 않을 것”이라며 “지금은 미국 경기 둔화 우려에 대한 영향이 달러 약세로만 이어졌으나, 글로벌 경기 둔화 가능성으로 확산될 시 오히려 안전자산인 달러화의 강세와 신흥국 통화 약세 흐름이 시현될 수 있다”고 설명했다.
앞서 백 이코노미스트는 “만약 헌재의 탄핵 판결이 나오는 시기가 미국의 상호관세에 시장이 반응하는 국면이라면 탄핵 판결은 부수적 변수일 것”이라며 “우리 눈에는 달러·원 토토 커뮤니티이 탄핵 판결 결과에 따른 움직임처럼 보이겠지만, 실제로는 미국의 관세가 핵심 동인일 가능성이 높다는 의미”라고 지적했다.
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